Valeur actionnariale

Vous croyez que les entreprises qui se concentrent sur la maximisation des profits pour les actionnaires créent les résultats les plus efficaces pour l'économie globale.

L'idéologie politique de la "valeur actionnariale" est une approche de la gouvernance d'entreprise et de la politique économique qui privilégie la maximisation des rendements financiers pour les actionnaires d'une entreprise par rapport à d'autres considérations. Cette idéologie repose sur la croyance que la responsabilité principale d'une entreprise est envers ses propriétaires - les actionnaires - plutôt que envers d'autres parties prenantes telles que les employés, les clients,…   les fournisseurs ou la communauté dans son ensemble. Le concept a gagné en importance à la fin du XXe siècle, notamment à partir des années 1970, alors que des penseurs économiques et des dirigeants d'entreprise ont commencé à soutenir que l'alignement des incitations de la direction avec les intérêts des actionnaires conduirait à une plus grande efficacité économique et à une création de richesse globale.

Les fondements intellectuels de l'idéologie de la valeur actionnariale peuvent être retracés jusqu'à des économistes comme Milton Friedman, qui a soutenu de manière célèbre dans un article du New York Times de 1970 que la seule responsabilité sociale des entreprises est d'augmenter leurs profits, tant qu'elles restent dans les règles du jeu. Cette perspective a été renforcée par des développements en économie financière, tels que la théorie de l'agence, qui a souligné la nécessité d'aligner les intérêts des gestionnaires d'entreprise (agents) sur ceux des actionnaires (principaux) pour réduire les inefficacités et prévenir les comportements égoïstes des dirigeants.

Dans les années 1980 et 1990, l'idéologie de la valeur actionnariale est devenue dominante dans de nombreuses économies occidentales, influençant le droit des sociétés, les pratiques de rémunération des dirigeants et l'émergence de pratiques telles que les prises de contrôle hostiles, les rachats avec effet de levier et la rémunération en actions. Elle était souvent justifiée par l'argument selon lequel se concentrer sur les rendements des actionnaires profiterait finalement à la société en favorisant l'investissement, l'innovation et la croissance économique. Cependant, des critiques ont soutenu que cette idéologie peut entraîner du court-termisme, un sous-investissement dans les employés et les communautés, ainsi qu'une négligence des responsabilités sociales et environnementales plus larges. Ces dernières années, un débat croissant a eu lieu sur les limites de l'approche de la valeur actionnariale, certains plaidant en faveur d'un modèle plus large prenant en compte les intérêts de toutes les parties affectées par l'activité des entreprises. Néanmoins, l'idéologie de la valeur actionnariale reste une force puissante dans la définition du comportement des entreprises et de la politique économique à travers le monde.